群聯公司遭異常放空事件

首圖來源:vexed

群聯假帳案與異常放空案

據媒體報導,快閃記憶體控制IC廠群聯(股票代號:8299)公司與集團子公司曜成科技於105年8月5日驚傳遭搜索,涉嫌作假帳,檢調於盤後二點過後始進行搜索,群聯員工包括其董事長潘健成,為表示清白,均高度配合調查作業[註1]。

檢調兵分多路大陣仗搜索涉案人處所與公司行號,本來是一起司法打擊證券犯罪、企業肅貪的經典案件,透過釐清事實的過程,若涉嫌人真有不法,自可透過司法程序給予一定的懲罰,讓投資市場更形健全,保障投資股民辛苦賺來的金錢。

只是8月5日(星期五)是在盤後搜索,可是搜索當天,就已經發現融券放空量新增480張,相較於8月1日至8月4日,分別僅有48、16、30、13張,此四天平均量為27張;換言之,8月5日的融券高達480張,為前四天平均值的18倍,顯有可疑,似乎是今年6月初中信金遭搜索時也遭異常放空案之翻版。(參考拙著「司法貞操遭到染黑?從大數據看中信金掏空案與遭異常放空事件!」乙文)

下圖為群聯105年8月1日至5日融券變化:(引自台灣證券交易所)

群聯異常放空事件-rev2-01

 

[註1] 涉嫌作假帳 檢調搜索群聯電子。

 

為什麼要放空?

以群聯為例,8月5日股價收盤269.5元,如果8月8日(星期一)下跌10%,也就是243元,放空一張股票就可以賺約2.6萬元。換言之,金融市場操作工具相當多,不只是做多可以賺錢,不看好股價發展,透過放空的工具也可以賺錢。

只是除了8月5日被搜索的因素外,是否有其他可以放空的理由?

一、營收表現優異:

首先,月初會公佈上一個月也就是7月營收,群聯於8月5日搜索當日公佈營收37.89億、年增14.21%,數字上來看相當不錯,這也是其股票依舊在高檔的主因。

二、持有未來看漲NAND Flash低價庫存

其次,參酌今年6月中旬之媒體報導,因為大舉包下三星及東芝NAND Flash產能影響,使得NAND Flash價格看漲,供給愈趨吃緊,漲價效應也持續延燒,手中擁有逾百億元NAND Flash低價庫存的群聯(8299)將成為最大受惠者[註2]。

三、近期股價平穩

股價突然上揚或者是公司前景不佳,都可以作為放空的理由,但如果股價波動不大,很難想像會有正常人突然放空。以群聯最近一個月的股價波動在261至284元之間,並無高漲到讓人突然想要放空的高價位。

綜上,本文推測8月5日的猛然大量放空,應該與本次搜索動作有關聯性,也就是有人預知搜索行動而加以放空。假設480張均屬異常放空,融券須九成資金,大約需1.16億元,並不算小數字。

480(張) * 269,500(元/張) * 90% = 116,424,000(元)   

預估獲利:以下跌20%計算,每張獲利53,900元,共計2,587萬元。

[註2] NAND Flash 拉漲 群聯營運給力

 

還有哪些放空工具?

一般常見的放空工具,除了融券、借券之外,還有股票期貨、認售權證等;經檢視相關數據,認售權證的數字也顯示異常。

首先,從元大權證網找到群聯(8299)認售權證共有17檔,經一檔一檔分析8月1日至8月5日權證交易量,發現有12檔遭人大量買賣,總計這12檔的單日交易總量高達20,151張,是8月1日至4日平均量2,691張的7.5倍。

 

群聯異常放空事件-rev2-02

參酌各該權證的收盤價格,估計放空成本約1,668萬元,雖然與融券金額相差甚多,但權證槓桿效果較大,獲利幅度也較大。

以週一交易情況來看,發現禿鷹集團幾乎都沒有回補,若單以周一價格來計算,認售權證即以獲利1,723萬元,獲利業已超過100%。

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Dr. J

中正大學法學博士,主修法律經濟學,中央大學等兼任助理教授,台灣法學基金會董事。迄今出版32本法律、資訊與財經類書籍,在自己的部落格「山林中荒廢的法律小屋」,也有大約1,700餘篇文章的分享,希望透過不同角度的思考來看待這個世界。 Line:m36030

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